分析投資項目可行性報告中資金來源和融資方案,當然離不開具體的融資環(huán)境,面對國內國外兩個市場,解決好項目前期工作中的融資問題,需要了解現(xiàn)代投融制度的慣例做法,才能面對國內國外兩個市場,解決好項目前期工作中的融資問題。
中哲咨詢整理分析投資項目可行性報告中資金來源與融資方案如下:
(1)項目的投資與建設擬采取公司融資方式還是項目融資方式?
(2)若采取公司融資方式,則需說明:
公司近幾年的主要財務比率及其發(fā)展趨勢、權益資本是否充足?若不充足,如何擴充權益資本?建設期內公司提現(xiàn)投資的可能數(shù)額,若提現(xiàn)不足以滿足投資需求,擬采取哪些變現(xiàn)措施?原股東對這些設想持何態(tài)度?債務資金占多大比例?公司既有的長期債務及資信情況、所擬各渠道債務資金的數(shù)額、成本、時序、條件及約束、債權人的承諾程度等;
(3)若采取項目融資方式,則需說明:
權益資本的數(shù)額及占總投資的比例,各出資方承諾繳付的數(shù)額、比例、資本形態(tài)和性質、及承繳文件、各出資方的商業(yè)信譽(對外商要有資信調查報告) 、投資結構的設計、籌措債務資金的內容及注意事項,與公司融資時基本相同;
(4)無論采用何種融資方式,當使用政府直接控制的資金渠道時,要說明政府的態(tài)度和傾向性意見、當使用債務資金時,要作債權保證分析。
(5)對于投資方案財務評價可行的項目,應進一步進行融資方案分析,選擇最佳的融資方案。融資方案分析的對象是項目的融資主體,如果項目的融資主體不是項目本身設立的項目公司,就要對項目所依托的整個企業(yè)進行分析。主要分析內容包括:
?、俑鶕?jù)項目本身的盈利能力及整個融資主體的財務狀況,分析應采用的財務杠桿水平,進行財務杠桿分析,選擇資產負債結構比例及融資方案;
?、诟鶕?jù)融資方案,計算融資成本,編制財務計劃現(xiàn)金流量表。該表除包含項目投資現(xiàn)金流量的預測結果外,還應包括建設期及生產運營期借款還本付息、股利分配、稅收支付等引起的項目融資主體本身完整的財務計劃現(xiàn)金流量,進行財務可持續(xù)性分析;
?、塾嬎闼枚惡蟋F(xiàn)金流量,評價權益投資的盈利能力及對股東財富增值的影;
?、苓M行融資主體的債務清償能力分析。