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分析投資項(xiàng)目可行性報(bào)告中資金來(lái)源和融資方案,當(dāng)然離不開(kāi)具體的融資環(huán)境,面對(duì)國(guó)內(nèi)國(guó)外兩個(gè)市場(chǎng),解決好項(xiàng)目前期工作中的融資問(wèn)題,需要了解現(xiàn)代投融制度的慣例做法,才能面對(duì)國(guó)內(nèi)國(guó)外兩個(gè)市場(chǎng),解決好項(xiàng)目前期工作中的融資問(wèn)題。
中哲咨詢整理分析投資項(xiàng)目可行性報(bào)告中資金來(lái)源與融資方案如下:
(1)項(xiàng)目的投資與建設(shè)擬采取公司融資方式還是項(xiàng)目融資方式?
(2)若采取公司融資方式,則需說(shuō)明:
公司近幾年的主要財(cái)務(wù)比率及其發(fā)展趨勢(shì)、權(quán)益資本是否充足?若不充足,如何擴(kuò)充權(quán)益資本?建設(shè)期內(nèi)公司提現(xiàn)投資的可能數(shù)額,若提現(xiàn)不足以滿足投資需求,擬采取哪些變現(xiàn)措施?原股東對(duì)這些設(shè)想持何態(tài)度?債務(wù)資金占多大比例?公司既有的長(zhǎng)期債務(wù)及資信情況、所擬各渠道債務(wù)資金的數(shù)額、成本、時(shí)序、條件及約束、債權(quán)人的承諾程度等;
(3)若采取項(xiàng)目融資方式,則需說(shuō)明:
權(quán)益資本的數(shù)額及占總投資的比例,各出資方承諾繳付的數(shù)額、比例、資本形態(tài)和性質(zhì)、及承繳文件、各出資方的商業(yè)信譽(yù)(對(duì)外商要有資信調(diào)查報(bào)告) 、投資結(jié)構(gòu)的設(shè)計(jì)、籌措債務(wù)資金的內(nèi)容及注意事項(xiàng),與公司融資時(shí)基本相同;
(4)無(wú)論采用何種融資方式,當(dāng)使用政府直接控制的資金渠道時(shí),要說(shuō)明政府的態(tài)度和傾向性意見(jiàn)、當(dāng)使用債務(wù)資金時(shí),要作債權(quán)保證分析。
(5)對(duì)于投資方案財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)可行的項(xiàng)目,應(yīng)進(jìn)一步進(jìn)行融資方案分析,選擇最佳的融資方案。融資方案分析的對(duì)象是項(xiàng)目的融資主體,如果項(xiàng)目的融資主體不是項(xiàng)目本身設(shè)立的項(xiàng)目公司,就要對(duì)項(xiàng)目所依托的整個(gè)企業(yè)進(jìn)行分析。主要分析內(nèi)容包括:
?、俑鶕?jù)項(xiàng)目本身的盈利能力及整個(gè)融資主體的財(cái)務(wù)狀況,分析應(yīng)采用的財(cái)務(wù)杠桿水平,進(jìn)行財(cái)務(wù)杠桿分析,選擇資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)比例及融資方案;
?、诟鶕?jù)融資方案,計(jì)算融資成本,編制財(cái)務(wù)計(jì)劃現(xiàn)金流量表。該表除包含項(xiàng)目投資現(xiàn)金流量的預(yù)測(cè)結(jié)果外,還應(yīng)包括建設(shè)期及生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)期借款還本付息、股利分配、稅收支付等引起的項(xiàng)目融資主體本身完整的財(cái)務(wù)計(jì)劃現(xiàn)金流量,進(jìn)行財(cái)務(wù)可持續(xù)性分析;
③計(jì)算所得稅后現(xiàn)金流量,評(píng)價(jià)權(quán)益投資的盈利能力及對(duì)股東財(cái)富增值的影;
?、苓M(jìn)行融資主體的債務(wù)清償能力分析。